O que é MEV? Entendendo o Valor Máximo Extraível

O painel da Flashbots revela que o MEV (Maximum Extractable Value) se tornou uma preocupação crítica no ecossistema do Ethereum. No último mês, quase 20 milhões de dólares em MEV foram extraídos, desestabilizando o mercado e aumentando os custos de transação. Acha que isso não te afeta? Pense novamente. Originalmente chamado de Miner Extractable Value, o MEV agora abrange validadores em várias redes blockchain. Por exemplo, um validador pode antecipar sua transação comprando tokens antes de você, fazendo o preço subir e forçando você a pagar mais. Então, como se proteger desses desafios? Vamos descobrir!

Imagine que você está tentando comprar 100 tokens de uma nova criptomoeda a uma taxa de 10 ETH por 100 tokens. Você envia sua transação no Uniswap, mas antes que ela seja processada, um validador ou minerador percebe sua transação pendente e percebe que, quando ela for executada, o preço dos tokens provavelmente vai subir.

O validador antecipa sua transação enviando a sua própria transação primeiro. Ele compra os tokens pelo mesmo preço de 10 ETH por 100 tokens, o que faz o preço dos tokens aumentar devido à mecânica dos market makers automatizados (AMMs). Quando sua transação é processada, o preço subiu, e agora você terá que pagar 10,2 ETH por 100 tokens, em vez dos 10 ETH originais.

Como as transações em DEX são executadas automaticamente assim que chegam à blockchain, você não pode cancelar ou reverter a transação, e acaba pagando mais do que planejou. O validador lucra vendendo os tokens pelo preço mais alto que pagou por eles, enquanto você acaba pagando mais pelos mesmos tokens. Isso é um exemplo de MEV, ou Maximal Extractable Value.

Embora o termo "miner extractable value" tenha sido inicialmente usado para blockchains de proof-of-work (PoW), o MEV não é exclusivo dos mineradores. Em proof-of-stake (PoS) e outras redes, os validadores têm a mesma capacidade de extrair valor adicional. Como resultado, o termo "maximal extractable value" está sendo cada vez mais usado para descrever esse fenômeno em diferentes redes de blockchain. Neste post, usaremos "MEV" para abranger toda a extensão desse problema.

Compreendendo os Bots de MEV na Blockchain

Os bots de MEV são entidades de software sofisticadas que operam nas margens dos ecossistemas de blockchain, vasculhando continuamente a rede em busca de oportunidades para capitalizar valores além das taxas de transação típicas. Esses programas funcionam tanto como observadores atentos quanto planejadores táticos, mantendo conexões diretas com os nós da blockchain.

Inicialmente, aqueles que desenvolvem bots de MEV selecionam uma blockchain-alvo, frequentemente o Ethereum, por sua infraestrutura robusta e comunidade extensa de desenvolvedores. Serviços como Infura e Alchemy facilitam isso ao proporcionar acesso fácil a dados em tempo real sobre transações pendentes e propostas de blocos.

A escolha da linguagem de programação correta vem a seguir. Python é frequentemente preferido por suas bibliotecas abrangentes, adaptadas para o desenvolvimento em blockchain. Alternativamente, Go é escolhido por seu desempenho aprimorado e capacidades de concorrência, adequado para lidar com operações em grande escala.

Entrar na fase de desenvolvimento de estratégia é crucial. Aqui, o proprietário do bot identifica cenários específicos de MEV para mirar — isso pode incluir transações consideráveis em DEXs, possibilidades de arbitragem, liquidações em protocolos de empréstimo, compras significativas de NFTs e táticas como front-running ou ataques sandwich. Algoritmos avançados são então desenvolvidos para identificar e aproveitar essas oportunidades precisamente. Vamos mergulhar mais fundo!

Como o MEV Impacta as Redes Blockchain

O MEV representa um desafio sistêmico que vai muito além dos traders individuais, criando efeitos generalizados por toda a rede blockchain. Quando a extração de MEV ocorre, ela desencadeia uma cascata de consequências que impactam tudo, desde os custos básicos de transação até a funcionalidade mais ampla das aplicações descentralizadas (dApps).

Inflação nos Custos de Transação
O efeito mais notável do MEV é o impacto nos custos de transação. Quando os validadores identificam oportunidades de MEV, eles frequentemente adotam estratégias agressivas de taxas para garantir a execução prioritária. Isso cria uma pressão competitiva no mercado de taxas, pois os usuários precisam aumentar seus pagamentos de gás para garantir o processamento oportuno. O resultado é um aumento geral nos custos de transação em toda a rede, especialmente durante períodos de alta atividade.

Considere um cenário onde validadores identificam uma oportunidade lucrativa de arbitragem. Sua disposição para pagar taxas de gás premium obriga outros usuários a aumentarem suas próprias taxas para manter a viabilidade da transação. Essa competição afeta todos os participantes da rede, independentemente de sua participação em atividades de MEV, tornando o uso de dApps mais caro e imprevisível.

Deterioração da Experiência do Usuário
Além das implicações de custo, o MEV impacta significativamente a qualidade da experiência do usuário. Práticas de front-running podem impedir que os usuários executem negociações ou compras desejadas de maneira eficaz. Usuários tentando adquirir tokens ou NFTs muitas vezes se veem superados por sistemas automatizados, levando a preços menos favoráveis. Isso gera frustração e mina a confiança nas plataformas descentralizadas, pois os usuários percebem uma vantagem injusta mantida por negociadores automatizados.

A prevalência de ataques sandwich e estratégias similares de MEV introduz uma incerteza adicional na execução de transações. Os usuários perdem o controle sobre a ordenação das transações após a submissão, ficando vulneráveis às decisões de priorização dos validadores. Essa incerteza degrada a experiência do usuário e pode desencorajar a adoção mais ampla das plataformas DeFi.

Desafios de Descentralização
A extração de MEV pode comprometer os princípios de descentralização da blockchain. À medida que as oportunidades de MEV se tornam mais valiosas, validadores bem-recursos podem estabelecer posições dominantes. Eles reinvestem lucros em infraestrutura superior, acesso à informação e serviços preferenciais, criando uma estrutura de poder cada vez mais concentrada.

Essa consolidação de poder contradiz os princípios fundamentais da blockchain. A capacidade dos grandes players de influenciar a ordenação das transações e extrair valor às custas de outros cria desigualdades sistêmicas, potencialmente desencorajando a participação de validadores menores e ameaçando a descentralização da rede.

Diversas Estratégias e Abordagens de MEV

O processo de extração de MEV envolve múltiplas estratégias e técnicas, em vez de um método único. Mineiros e validadores comumente empregam várias táticas para aumentar seus ganhos, sendo as mais prevalentes os ataques de front-running e sandwich.

Explicando o Front-Running

O que exatamente é front-running? É uma tática de MEV bem conhecida onde um minerador ou validador manipula a ordem das transações para garantir uma vantagem financeira. Eles estrategicamente posicionam sua própria transação à frente de uma transação pendente que se espera que influencie os preços do mercado, assim lucrando com a variação resultante de preço.

Imagine este cenário: Você decide comprar 100 tokens de uma criptomoeda emergente através de um DEX como o Uniswap, disposto a gastar 10 ETH. Ao submeter sua transação, ela não é executada imediatamente, mas entra no mempool - uma área de espera pública para transações pendentes. Esse mempool é constantemente monitorado por validadores, mineradores e bots de MEV em busca de oportunidades lucrativas.

Um validador vê sua transação pendente e reconhece que sua execução aumentará os preços dos tokens. Em vez de permitir que sua transação seja processada naturalmente, ele insere estrategicamente seu próprio pedido de compra pelo mesmo montante (100 tokens a 10 ETH) logo antes do seu. Após o processamento de sua transação, o preço dos tokens aumenta devido à dinâmica do criador de mercado automatizado (AMM) do DEX. Quando sua transação finalmente é executada, você é forçado a pagar 10,2 ETH em vez dos 10 ETH originais. O validador pode então vender rapidamente seus tokens pelo preço elevado, garantindo um lucro enquanto você enfrenta custos aumentados.

Essa prática de front-running permite efetivamente que validadores explorem sua posição, pulando à frente na fila de transações, lucrando à custa dos usuários regulares e comprometendo a justiça do mercado.

Compreendendo Ataques Sandwich

O que é um Ataque Sandwich? Um ataque sandwich é uma estratégia evoluída de front-running, onde um validador manipula a transação de um usuário, colocando suas próprias transações tanto antes quanto depois dela, efetivamente "sanduichando" a transação para extrair o máximo de lucro.

Como Funcionam os Ataques Sandwich (Exemplo): Suponha que você pretenda comprar 100 tokens de uma criptomoeda em uma exchange descentralizada como a Uniswap, com a taxa atual sendo de 10 ETH por 100 tokens. Você submete sua transação, que então entra no mempool. Um validador utilizando um bot de MEV detecta sua transação pendente e inicia um ataque sandwich:

Passo 1: Front-Run O validador compra rapidamente os mesmos tokens logo antes de sua transação ser processada, a 10 ETH. Essa compra inicial eleva os preços dos tokens devido ao mecanismo do criador de mercado automatizado (AMM).

Passo 2: Processamento da Sua Transação Enquanto sua transação é executada, o preço já foi aumentado pela compra anterior do validador. Em vez de garantir 100 tokens por 10 ETH, você acaba pagando 10,2 ETH devido ao aumento de preço.

Passo 3: Back-Run Após sua compra, o validador executa uma venda, colocando uma ordem de venda imediatamente após a sua transação de compra. Eles vendem os 100 tokens que compraram anteriormente pelo preço agora inflacionado. Isso permite que o validador capitalize sobre o preço mais alto, enquanto você arca com o ônus de pagar a mais.

Embora os ataques de front-running e sandwich possam parecer semelhantes à primeira vista, eles diferem significativamente. No front-running, o perpetrador (seja um validador, minerador ou bot) identifica sua transação no mempool e posiciona uma única transação à frente da sua, aumentando levemente o preço antes que seu pedido seja processado. Por outro lado, um ataque sandwich envolve colocar duas transações ao redor da sua - uma antes e outra depois - para maximizar a manipulação de preço e lucrar de ambos os lados.

Estratégias e Medidas Preventivas para os Desafios do MEV 

Uma das soluções mais destacadas para as questões levantadas pelo Maximal Extractable Value (MEV) vem do Flashbots, um coletivo inovador de pesquisadores comprometidos em diminuir os impactos prejudiciais do MEV. O Flashbots implementa um sistema intrincado projetado para impedir práticas manipulativas e aumentar a justiça no processamento de transações. Vamos explorar como o Flashbots funciona de dentro para fora.

Pool de Transações Privado

O Flashbots introduziu um mempool privado dedicado a transações, distintamente separado do mempool público onde as transações são geralmente transmitidas. Este pool exclusivo é acessível apenas aos membros da rede Flashbots, incluindo mineradores e validadores. Ao canalizar transações através deste pool privado, os usuários podem contornar a exposição do mempool público, reduzindo significativamente o risco de suas transações serem alvo de front-running ou outras táticas manipulativas.

Mecanismo de Leilão

Em vez de processar transações por ordem de chegada, o ecossistema Flashbots emprega um mecanismo de leilão onde as transações são leiloadas por mineradores e validadores dentro da rede. Este sistema de lances por espaço em blocos garante um processamento de transações mais previsível e equitativo. Ao permitir que mineradores façam lances em transações, o Flashbots alinha os interesses dos usuários e mineradores, reduzindo a necessidade de práticas manipulativas.

Sistema de Retransmissão MEV-Boost

Um elemento fundamental da configuração do Flashbots é o sistema de retransmissão MEV-Boost. Este componente serve como mediador entre aqueles que submetem transações e os mineradores. Ele orquestra o processo de leilão coletando lances dos mineradores para a inclusão de transações e selecionando o maior lance para incorporar transações no próximo bloco. O sistema reforça a transparência ao promover um ambiente competitivo para o espaço em blocos e garante que as transações sejam executadas com base em lances justos, não em estratégias exploratórias.

Transparência e Relatórios

O Flashbots também prioriza a transparência, fornecendo relatórios abrangentes e análises sobre atividades relacionadas ao MEV. Isso inclui observações detalhadas de sequências de transações, comportamentos de lances e a influência geral do MEV na rede. Ao oferecer tais insights, o Flashbots equipa usuários e desenvolvedores com as informações necessárias para entender completamente a dinâmica do MEV e tomar medidas proativas para contra-atacar seus efeitos.

Em resumo, a metodologia do Flashbots integra um pool de transações privado, um sistema de leilão e um mecanismo de retransmissão para promover um ambiente mais justo para o processamento de transações. Através da redução da probabilidade de exploração do MEV e do aumento da transparência, o Flashbots se esforça para enfrentar os desafios fundamentais associados ao Maximal Extractable Value.

A integração com Flashbots é suportada por várias carteiras de criptomoedas amplamente utilizadas, incluindo MetaMask e MyCrypto. Veja como configurá-las:

Configurando Flashbots no MetaMask

Atualize sua Carteira

• Primeiro, certifique-se de que está usando a versão mais recente do MetaMask

• Atualizações regulares incluem importantes recursos de segurança e compatibilidade com Flashbots

Habilite a Integração com Flashbots

• Acesse as configurações do MetaMask

• Encontre a seção "Avançado"

• Localize e habilite a opção "Flashbots Relay"

Configure suas Configurações

• Uma configuração adicional pode ser necessária

• Configure seu URL de relay

• Insira seu endereço público Ethereum

• Consulte a documentação oficial do MetaMask para instruções detalhadas de configuração

Configurando Flashbots no MyCrypto

Instale a Extensão

• Visite a Chrome Web Store

• Procure e instale a extensão do navegador Flashbots

Conexão da Carteira

• Abra sua carteira MyCrypto

• Conecte-a à extensão Flashbots

Configuração Completa

• Siga o assistente de configuração fornecido

• Ajuste as configurações de acordo com suas preferências

Usando Flashbots para Transações
Uma vez configurado, lembre-se de selecionar a opção Flashbots ao submeter transações para aproveitar o pool de transações protegido e evitar a exploração potencial de MEV.

A Evolução do MEV

A paisagem do Valor Máximo Extraível (MEV, do inglês Maximal Extractable Value) continua sendo uma consideração crítica no desenvolvimento de blockchain, particularmente à medida que a finança descentralizada (DeFi) se expande e os contratos inteligentes se tornam mais sofisticados. Apesar dos avanços feitos por soluções como Flashbots em abordar os impactos negativos do MEV, o ecossistema ainda permanece vulnerável à manipulação. A competição por oportunidades de MEV está se intensificando à medida que mais validadores e sistemas automatizados entram na arena.

Olhando para o Futuro:

Mecanismos de Proteção Aprimorados

• Desenvolvimento de sistemas de leilão mais refinados

• Implementação de coordenação avançada fora da cadeia

• Redução nas guerras de gas e incidentes de front-running

• Integração de tecnologias de preservação de privacidade como as provas de conhecimento zero (ZKPs)

• Proteção aprimorada dos detalhes das transações contra exploração oportunista

Inovações Arquiteturais

• Redesenho das exchanges descentralizadas (DEXs)

• Desenvolvimento de aplicações resistentes ao MEV

• Criação de ambientes de negociação mais justos

• Implementação de medidas de segurança inovadoras

• Foco na proteção do usuário e no processamento justo de transações

Tendências Emergentes

• Evolução contínua de estratégias MEV tanto ofensivas quanto defensivas

• Crescente importância de soluções focadas em privacidade

• Ênfase aumentada na proteção do usuário

• Desenvolvimento de mecanismos de proteção mais sofisticados

• Integração de recursos avançados de segurança blockchain

À medida que o espaço blockchain continua a amadurecer, podemos antecipar mais inovações na gestão do MEV, potencialmente remodelando a estrutura fundamental das redes DeFi e blockchain. O foco permanece na criação de um ambiente mais equitativo e seguro para todos os participantes, enquanto se mantêm os benefícios essenciais dos sistemas descentralizados.